华泰期货氯碱日报20250124：液碱库存持续去化烧碱盘面震动上行

　　PVC中性：供给方面，华东地区一设备方案检修，估计PVC检修丢失量小幅添加，但冬天设备须坚持比较高开工率，短期内PVC供给坚持足够。下流需求方面，接近春节假期企业全体开工下调，刚需备货削减，下流全体需求预期走弱。后期来看，PVC肯定库存仍处高位，供需并无改进预期，年前或进入新一轮累库阶段。PVC预期偏弱窄幅震动为主，重视出口持续性体现及微观气氛。

　　烧碱慎重做多套保：供给方面，除华南与华东区域两家上游设备方案检修外，暂无新增检修方案，触及检修产能较小，全体开工坚持高位。近期山东氧化铝厂家接连上调烧碱收购价格，带动烧碱商场重心上移，但液氯商场走弱，近期现已转为工厂倒贴的形式进行出售，连累氯碱归纳赢利，现在上游氯碱归纳赢利处于同比偏低水平，须重视烧碱企业的投产积极性。盘面冲高后回落，但对现货商场影响有限，山东液碱现货坚硬，基差逐渐修正。下流需求方面，主力下流氧化铝一季度投产会集备货，叠加非铝下流年前逐渐备货，烧碱工厂库存接连去化格式。当时烧碱仍出现偏紧格式，估计价格偏强震动为主。

　　期货价格及基差：1月23日，PVC主力收盘价5158元/吨（-131）；华东基差-320元/吨（0）；华南基差-78元/吨（+11）。

　　现货价格及价差：1月23日，华东（电石法）报价：4838元/吨（-131）；华南（电石法）报价：5080元/吨（-120）；PVC华东-西北-450：-310元/吨（-60）；PVC华南-华东-50：0元/吨（-60）；PVC华北-西北-250：-200元/吨（-40）。

　　上游本钱：1月23日，兰炭：陕西750元/吨（0）；电石：华北3040元 /吨（0）。

　　上游出产赢利：1月23日，电石赢利150元/吨（0）；兰炭出产赢利：-110.40元/吨（-46）；山东氯碱归纳赢利(1吨烧碱+1吨PVC) 671.8元/吨（-40）；西北氯碱归纳赢利：2007.6元/吨（0）。

　　期货价格及基差：1月23日，SH主力收盘价3209元/吨（+25）；山东32%液碱基差 -146.5元/吨（-25）。

　　现货价格及价差：1月23日，山东32%液碱报价：980元/吨（0）；山东50%液碱报价：1580元/吨（+10）；新疆99%片碱报价3500元/吨（0）；32%液碱广东-山东：270.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：97.5元/吨（+20）；50%液碱广东-山东：320元/吨（-10）。

　　上游本钱：1月23日，原盐：西北275元/吨（0）；华北290元/吨（0）。

　　上游出产赢利：1月23日，山东烧碱赢利：1995.1元/吨（0）；山东氯碱归纳赢利(1吨烧碱+0.8吨液氯)877.8元/吨（-40）。

　　PVC中性：供给方面，华东地区一设备方案检修，估计PVC检修丢失量小幅添加，但冬天设备须坚持比较高开工率，短期内PVC供给坚持足够。下流需求方面，接近春节假期企业全体开工下调，刚需备货削减，下流全体需求预期走弱。后期来看，PVC肯定库存仍处高位，供需并无改进预期，年前或进入新一轮累库阶段。PVC预期偏弱窄幅震动为主，重视出口持续性体现及微观气氛。

　　烧碱慎重做多套保：供给方面，除华南与华东区域两家上游设备方案检修外，暂无新增检修方案，触及检修产能较小，全体开工坚持高位。近期山东氧化铝厂家接连上调烧碱收购价格，带动烧碱商场重心上移，但液氯商场走弱，近期现已转为工厂倒贴的形式进行出售，连累氯碱归纳赢利，现在上游氯碱归纳赢利处于同比偏低水平，须重视烧碱企业的投产积极性。盘面冲高后回落，但对现货商场影响有限，山东液碱现货坚硬，基差逐渐修正。下流需求方面，主力下流氧化铝一季度投产会集备货，叠加非铝下流年前逐渐备货，烧碱工厂库存接连去化格式。当时烧碱仍出现偏紧格式，估计价格偏强震动为主。

　　烧碱：产值持续添加，下流氧化铝设备投产进展放缓，上游库存累库。回来搜狐，检查更加多