未来五年电解铝价值向上重塑有稳健的基本面支撑

　　十四五期间国内电解铝职业得到了长足的开展，得益于对有色供给端结构的持续优化，电解铝的供给端构成了杰出格式。期内构建的国内国际双循环系统、工业端培养的先进制造业集群及

　　十五五规划着力提高矿藏及冶金等工业在全球工业分工中的竞争力，需求端培养强大新鼓起的工业和未来工业，电解铝工业或将构成更加高质量开展的工业集群。

　　基于此，在十五五规划之下，电解铝工业保有杰出的预期，商场运转亦将坚持良性态势。尤其是电解铝稳健的基本面将支撑价格中枢持续上移。

　　详细来看，电解铝供给端产能增量皆为有限，铝水就地转化率将持续提高，铝锭流转资源更加削减，加工职业将阅历重塑。

　　需求端，电解铝下流需求坚持稳定增加，且在新旧动能转化和铜价持续上探的带动下，电解铝的消费场景将持续拓宽。国内供需平衡持续歪斜，将导致价格易涨难跌。

　　但需求留意进口端的冲击。未来印尼、南亚、东南亚、非洲、中亚皆有电解铝产能规划。若落地，将对国内电解铝商场的供求平衡构成冲击。一起，再生铝对原铝的代替效果持续加强，尽管短期对平衡的影响或较为有限。

　　归纳来看，未来长时间影响电解铝商场运转的中心支撑在于电解铝良性的基本面，框定的供给上限和一向增加的需求体量，叠加十五五规划对工业的良性支撑，决议了其价值将持续向上重塑。

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