美农陈述利多 豆粕震动上涨

　　当时豆粕商场供需两头均面对调整，短期内商场将坚持震动格式。从供应端来看，北京时间1月11日清晨美国农业部(USDA)发布了1月供需陈述，有关数据显现：全球2024/2025年度大豆产值预估下调为4.2426亿吨，12月预估为4.2714亿吨。美国2024/2025年度大豆产值预估下调为11875.52万吨，12月预估为12133.92万吨。巴西降雨足够，大豆产值有望创纪录，而阿根廷因干旱问题，大豆产值预期下调。1月份全国大豆到港量估计上升，但前期到港节奏影响导致华东及北方工厂开机率下降，后期跟着大豆连续到港，工厂压榨量将添加。

　　需求端方面，新年备货挨近结尾，下流大多饲料企业备货根本完毕，现在以刚需收购现货为主，豆粕商场购销心情降温，豆粕成交量较上星期下滑，但会集备货使得提货量大起伏的添加，大多区域存在排队压车现象，油厂开机率持续上升，供应坚持宽松预期，豆粕价格终将回归根本面。饲养终端年末会集出栏后，1季度终端需求低迷，年后豆粕商场价估计承压。但近期豆粕成交好转，估计节前2周饲料企业刚需备库会明显添加。

　　库存方面，2025年第二周国内油厂豆粕库存为60.5万吨，较上星期略有下降7.9万吨，较去年同期90.89下降30.49万吨降幅33.54，库存处于中性方位，年后或有补库的驱动。豆粕05合约持仓本周下降趋势完毕，开端走平，盘面二次下探，空头止盈的买卖驱动现已完毕。

　　价格走势方面，本周国内滨海区域豆粕价格大大上涨，滨海区域商场干流价格在2970-3030元/吨，环比上星期上涨 130-180 元/吨；本周滨海周均价在 2950-3010 元/吨，全国周均价在3032元/吨，环比上涨 117 元/吨。05基差当时为221，较上星期改变39。美湾和巴西大豆至我国的到岸完税价别离改变30.1元/吨和56.39元/吨。

　　综上所述，短期内豆粕商场供需两头均面对调整，商场震动格式连续。供应端受巴西大豆产值创纪录预期影响，但阿根廷干旱问题导致产值预期下调。需求端新年备货挨近结尾，下流大多饲料企业备货根本完毕，现在以刚需收购现货为主，豆粕商场购销心情降温，豆粕成交量较上星期下滑。库存方面，豆粕油厂库存处于中性方位，年后或有补库驱动。总的来看，豆粕商场短期内将坚持震动格式，需重视供需两头改变及价格趋势。

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